（原标题：10万亿兴业银行的中报玄机：股东集中度何以刷新15年纪录？）
8月29日，资产规模超过10万亿元的兴业银行发布2025年半年度报告。
经营业绩“整体跑赢大市”之余，一个更不被注意的数据是：该行普通股股东户数已连续六个季度快速下降，时隔15年重回20万户以内。
在资本市场，这往往被视为筹码趋于集中。对应的另一组数据是，今年上半年，兴业银行前五大股东合并持股比例突破50%，由49.83%升至50.84%。
其中，大家人寿今年一季度大举增持，成为该行第五大股东，并取得董事席位；大股东福建省财政厅则在二季度将所持86亿元可转债全额转股。
“下阶段，我行进一步提升长期稳定投资者比例，优化股东结构。”兴业银行行长陈信健在该行2025年半年度业绩说明会上表示。
“对转股总体较为乐观”
事实上，早在2021年半年度业绩说明会上，兴业银行管理层就透露，将进一步加强市值管理，让投资者读懂并认可其差异化的商业模式及投资价值。
此后，该行陆续推进福建投资集团、福建港口集团等省内国企增持，前五大持股比例提升至2023年末的49.83%。2024年，该行继续获得ETF基金、保险资金、外资等大幅增持。
而在今年上半年大家人寿增持、省财政厅所持可转债全额转股后，兴业银行前五大股东合并持股比例成功突破50%，股权稳定性进一步提高。
“这充分体现了大股东对我行的长期信心。”陈信健称，下阶段，将继续争取更多机构通过购买股票或者可转债转股方式，成为该行主要股东，进一步提升长期稳定投资者比例。
股权结构优化的同时，近年兴业银行经营总体平稳向好，并连续15年稳步提升分红率，去年首次突破30%，达到30.73%，对应分红规模224亿元，两项数据均位列股份行第二。
“后续，我行会努力保持这个趋势，制定更加积极的分红政策，并推进实施中期分红，给予股东更好回报。”陈信健透露。
叠加风险边际改善、息差降幅收窄、增量资金入市等因素带动银行板块估值显著修复，兴业银行股价也勾勒出一条强劲的上扬曲线——自去年股价底点至今，该行股价累计涨幅超过50%。
截至8月29日收盘，该行股价22.41元/股，高于可转债转股价格，距离强制赎回价格尚有23%左右的空间。“对于估值继续修复，实现剩余413亿可转债转股，我们总体较为乐观。”陈信健指出。
他表示，该行将在银行板块估值修复趋势中，坚定保持经营跑赢大势。“我们将充分把握板块行情，以经营管理促进市值管理，以市值管理推动可转债转股，并以可转债转股助力经营管理更大提升。”
“业绩整体跑赢大市”
若股权结构优化是“果”，企业基本面无疑是最核心的“因”。
近年来，兴业银行锚定价值银行目标，提升“战略执行、客户服务、投资交易、全面风控、管理推动”五大能力，“经营业绩整体跑赢大市，符合预期”。
从“盈利能力强”维度看，上半年该行实现营业收入1104.6亿元，同比减少2.3%，归母净利润同比增长0.2%至431.4亿元，环比一季度均有所好转，且净利润增速由负转正。
从“客户合作深”维度看，兴业银行平衡扩面和挖潜的关系，并将挖潜摆在更加重要的位置上，实现客户质量提升、规模增长。
6月末，该行企金客户突破160万户，较年初增长4.3%，其中企金潜力及以上客户、价值客户增幅分别约5.6%、6.3%；零售客户达1.12亿户，较年初增长1.6%，其中零售双金及以上客户增幅8.4%。
从“风险成本低”维度看，6月末兴业银行不良贷款率持平于1.08%，关注类贷款量率“双降”，房地产、地方政府融资平台、信用卡“三大风险”从高发转向收敛。
从“业务结构均衡”维度看，该行推动资负结构向“低成本负债-稳收益资产”组合转变，零售AUM、个人存贷款规模进入股份行前三，“五篇大文章”、高端制造业领域贷款投放显著高于全行一般贷款增速。
此外，兴业银行深化“区域+行业”策略，上半年13家重点区域分行贷款占比提高近1个百分点，重点分行考核营收、净利润占比均显著提升，“重点区域发展战略已初见成效”。
从“经营特色鲜明”维度看，在较好巩固绿色银行、财富银行、投资银行“三张名片”优势的基础上，该行加快打造科技金融新优势，加速从“数字兴业”迈向“智慧兴业”。
截至6月末，兴业银行绿色金融贷款余额、科技金融贷款余额、并购贷款余额、境外债承销规模均居股份行第一；理财管理规模、非金债承销规模、科创票据承销规模均为全市场第二。
“在发展中持续优化”
价值银行建设初显成效的同时，陈信健坦言，但还有一些薄弱环节需要正视与改进。比如，负债成本仍偏高、重点区域贷款占比还偏低、资管财富类中收还不稳定。
对此，他表示，兴业银行将继续在发展中持续优化、久久为功：一是坚守负债立行；二是深耕产业金融；三是聚力中收拓展；四是加强全面风控。
从负债端来看，陈信健透露，今年下半年和明后年，该行有近1.5万亿三年期以上的定期存款陆续到期重定价，息差压力将进一步缓解。
“同时，通过深耕零售结算场景、推进企金织网工程，低成本结算性存款也在稳步增长。下半年负债降成本的成效将进一步显现。”他认为。
产业金融方面，陈信健称，将继续发挥兴业研究专长，联动风险管理与客户服务部门，将研究与准入政策、风险授信、企业画像深度结合，使“Industrial Bank”名副其实。
他也提到，要进一步强化投资银行、绿色金融特色，组建“行业研究员+产品经理+风险经理+客户经理”的作战团队，以“研究+专业+敏捷”的方式深耕产业。
此外，兴业银行将把握资本市场回稳向好、存款向资管财富“搬家”的机会，理顺“大投行、大资管、大财富”机制、强化母子联动、总分协作，做大集团资管规模，做大客户财富规模。
6月末，该行零售AUM达5.52万亿元，较年初增长8%，高于表内资产增速；企业财富AUM日均规模逾4600亿元，银银平台财富销售保有规模近万亿，上半年增幅分别超过6%、15%。
从风险端看，陈信健认为，当前兴业银行“风险集中暴露的高峰期已经过去，风险成本还有优化空间”。因此：
一是，要积极应对传统风险与新型风险，围绕“机制、系统、专业、责任”，推动风险管理体制改革落地见效；
二是，要把握增量政策机遇，持续深化行领导挂钩督导机制，加大房地产、信用卡等重点领域风险化解力度。
校对：许欣
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